Alivio temporal en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China después de

la reunión del G20 en Japón. La reunión de los mandatarios de los Estados Unidos y China

en la Cumbre del G20 marcó una pausa en las tensiones comerciales entre ambos países a

finales de junio, lo cual ha permeado en el sentimiento de los inversionistas al inicio del segundo

semestre de 2019. El resultado fue favorable con los líderes de ambos países expresando su

intención de que no habrá implementación de tarifas adicionales —recordemos que Trump

había amenazado con la implementación de nuevos aranceles a un monto de alrededor de 325

mil millones de dólares a importaciones proveniente de China— y con el relajamiento de las

sanciones impuestas a la empresa de tecnología Huawei para permitir a la empresa comprar

componentes de empresas de Estados Unidos, siempre y cuando no se afecte la seguridad

nacional de ese país. Mientras que, de acuerdo con el Presidente Trump, China aceptó comprar

una gran cantidad de alimentos y productos agropecuarios provenientes de Estados Unidos.

Vale la pena mencionar que China es el principal comprador de la soya estadounidense. A

pesar de ello, los aranceles actuales se mantienen y no se ha fijado una fecha para continuar

con las negociaciones. Probablemente los acuerdos representan una pausa temporal en las

tensiones, pero no necesariamente la antesala de un acuerdo comercial, ya que Trump podría

mantener su retórica proteccionista hasta las elecciones presidenciales el próximo año.

Sin embargo, la economía mundial sigue afectada por éste y otros riesgos geopolíticos.

Una guerra comercial más extensa podría adelantar una recesión global. Lo que nadie duda es

que una guerra comercial abierta entre Estados Unidos y China no sólo haría que una recesión

global sucedería, sino que también tendría la consecuencia de adelantarla a un horizonte tan

pronto como este año. Como hemos mencionado anteriormente, la fase expansiva de los ciclos

globales ha durado alrededor de cinco años (en promedio) desde la década de los sesentas.

En este momento estamos observando el noveno año de expansión global. En este contexto,

los participantes de los mercados han estado bastante preocupados en los últimos años de que

una recesión pueda suceder, al menos simplemente desde una perspectiva estadística. De

acuerdo con los últimos documentos de perspectiva económica de los principales organismos

multinacionales, la economía global se ha desacelerado a un ritmo más avanzado, afectado

principalmente por los riesgos geopolíticos expresados previamente. Por ejemplo, China creció

6.2% a tasa anual en 2T19, el menor avance observado desde que se tiene historia de la serie

trimestral.